テスラ（NASDAQ: TSLA）は、EVメーカーであると同時に、Megapack・Powerwallを展開する大手蓄電池事業者です。投資判断では、エネルギー部門の成長を評価しつつ、株価の大部分が自動車販売、AI、自動運転、ロボット、経営者への期待で動く点を分けて考える必要があります。
蓄電池は成長したが利益率は変動
2026年第2四半期の蓄電システム設置量は13.5GWhで前年同期比41％増でした。エネルギー生成・貯蔵部門の売上高は31億3,900万ドル、粗利益は6億4,000万ドルです。売上は前年同期比で伸びましたが、粗利益は8億4,600万ドルから減少し、セル問題に伴う保証費用なども影響しました。Houstonの新工場、Megapack 3、Megablockの立上げで容量とコストを改善できるかが焦点です。
全社評価は自動車と巨額投資が左右
同四半期の全社売上高は282億3,600万ドルで増収でしたが、AI・ロボット・新工場への投資負担が大きく、利益とフリー・キャッシュ・フローは変動します。EV価格競争、規制クレジット、関税、電池材料、製品保証、CEO関連リスクが株価を左右します。投資家は車両納入だけでなく、エネルギーのGWh、売上、粗利、在庫、保証費用、設備投資を独立して追い、AIの将来価値を現在の利益と混同しないことが重要です。
※本稿は公開情報に基づく企業分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。