三菱マテリアルの2027年3月期第1四半期決算資料によると、2026年4～6月期は金属価格上昇、円安、自動車・半導体需要の改善が重なり、第1四半期として過去最高益となりました。資源循環を成長の柱に据える新中期戦略が、相場追い風を継続収益へ変えられるかが焦点です。
2026年度1Qと上方修正
売上高は5,970億円、営業利益329億円、経常利益519億円、親会社株主に帰属する四半期純利益512億円でした。タングステン・銅・金の上昇、超硬製品の増販、鉱山配当などが寄与し、通期予想は売上高2兆4,000億円、営業利益1,300億円、純利益1,400億円へ上方修正されています。ただし、低価格在庫の払出し効果や在庫評価、為替を含むため、実力利益との切り分けが必要です。
資源循環への資本配分
2026～2028年度戦略は、E-Scrap処理量の倍増、タングステンリサイクル率100％、資源循環ビジネスの海外展開を軸にします。7月には独H.C. Starck Tungstenのリサイクル能力増強を決定しました。銅精鉱の購入条件悪化に対し、二次原料比率を高めて製錬の採算と調達安定性を改善できるかが中長期の評価点です。
投資家が追うべき論点
短期はタングステン価格、銅価、為替、鉱山配当への感応度が大きく、価格反落時の利益耐性を確認したい局面です。成長投資ではE-Scrap集荷網、処理能力の立ち上がり、銅加工・電子材料の高付加価値化、ネットD/Eレシオの管理を追います。年間配当予想116円、DOE2.5％目途という還元方針と成長投資の両立も重要です。
一次情報
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