小松製作所（コマツ）は建設・鉱山機械、リテールファイナンス、産業機械を展開します。2026年7月29日発表の第1四半期は増収となり、為替・関税・中東情勢と、AI・自動運転による構造変化を同時に見る局面です。<image src="file-upload://3b6fc7a2-1e65-81b0-a7bd-00b2df1f724f">コマツの投資論点を示す自作図版</image>
第1四半期は増収、通期予想を上方修正
決算説明資料では売上高1兆431億円、前年同期比14.7％増。建設機械・車両は円安、物量増、価格改善で増収増益、産業機械他も売上高529億円、21.7％増でした。通期は売上高4兆3,020億円、営業利益5,550億円へ上方修正しています。
中計の成長軸は現場データ
中期経営計画「Driving value with ambition」は2025～2027年度を対象に、建機本体だけでなくSmart Construction、KOMTRAX、鉱山AHS、電動化、部品サービスを伸ばします。稼働データを継続収益へ変える比率が企業価値の焦点です。
AI投資は全バリューチェーンへ
2026年6月の発表では約500人のAI Transformation Leadsを配置し、2027年以降のGlobal AI CoEを計画しました。開発、製造、営業、保守のデータを束ねることで、品質改善とサービス収益拡大が期待されます。
リスクとモニタリング
中東の需要・物流、米国関税、素材費、為替、鉱山投資、在庫が主要変動要因です。通期営業利益は上方修正後でも前年比2.2％減を見込みます。価格転嫁、建機稼働時間、部品売上、FCF、配当190円の持続性を確認します。
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