NGKの投資判断では、長期経営計画2026-2035が掲げる2035年度売上高1.3兆円、ROE12%以上と、半導体関連への大型投資が収益へ転換する速度が中心テーマです。
既存事業のキャッシュをDSへ振り向ける
2026年3月期は売上高6,701億円、営業利益950億円でした。計画では自動車関連などの既存事業をキャッシュ創出基盤とし、デジタル社会（DS）関連へ研究開発、設備、人材を重点配分します。2035年にはCN・DS比率60%以上、新事業売上高3,000億円を目指し、事業構成を大きく変える方針です。
石川新工場は需要と実行力の試金石
半導体製造装置用セラミックスでは石川県能美市に約700億円を投じ、2029年10月量産開始、能力約20%増強を計画しています。生産拠点の分散はBCPにも寄与します。一方で、需要予測、建設コスト、顧客認定、稼働率の立ち上がりが投資回収を左右します。投資家はDS事業の受注・利益率と設備投資進捗をセットで追うべきです。
CN新事業は時間軸を分ける
NAS電池、CO₂分離膜、水素・エネルギー関連は社会実装に制度・顧客投資・実証期間が必要です。会社もCN市場形成が当初想定より遅いと認識し、需要を見極めながら投資を続ける方針です。既存事業と半導体で足元利益を支え、CNはオプション価値として評価するのが現実的です。為替、自動車生産、半導体投資、700億円工場の進捗が主要モニタリング項目です。
一次情報
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