アステラス製薬は2025年度に売上収益が初めて2兆円を超え、直後に5カ年の「経営計画2026」を発表しました。足元の利益改善と、特許・研究開発リスクを同じ画面で読む必要があります。
2025年度は重点戦略製品が牽引
売上収益は2兆1,392億円で前年同期比11.9%増、営業利益は3,826億円、親会社帰属利益は2,915億円でした。PADCEV、IZERVAY、VYLOY、VEOZAH、XOSPATAなど重点戦略製品の拡大が、主力XTANDIへの依存を下げる方向に働いています。2026年度予想は売上収益2兆2,200億円、営業利益3,950億円、親会社帰属利益3,000億円です。
経営計画2026は数値目標が明確
2030年度までに重点戦略製品の売上を2025年度比2倍、10件以上の第III相・ピボタル試験開始、研究開発費控除前Core営業利益累計4.3兆円以上を掲げます。2027年度までにCore営業利益率30%、計画期間で2,000億円の経常的コスト最適化も目標です。生み出した資金を後期パイプラインへ回し、2030年代半ばに約1兆円の売上ポテンシャルを狙います。
成否は臨床確率と規律ある資本配分
製薬企業の投資額は会計上のR&D費だけでなく、失敗時の減損にも表れます。AT132では164億円の無形資産減損を計上しており、試験進展だけでなく安全性、承認、適応拡大、競合を案件別に見る必要があります。年間配当は毎年2円以上の増配方針ですが、持続性は戦略製品のキャッシュ創出とパイプラインの選別に左右されます。
情報源
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