イビデンは2026〜2028年度の3年間で電子事業へ総額約5,000億円を投じ、AI・高性能サーバー向けICパッケージ基板を増強します。第1フェーズは河間事業場Cell6を中心に約2,200億円で、2027年度から順次稼働する計画です。詳細は公式設備投資リリースで確認できます。
5,000億円は需要確度への賭け
最初の2,200億円は顧客と方向性を合意したうえで量産稼働へ進みます。AIサーバー向け基板は大型化・高多層化で付加価値が上がる一方、顧客集中、仕様変更、歩留まりの立ち上げがリスクです。投資額の大きさだけでなく、受注の長さと稼働率を見る必要があります。
キャッシュフローが評価の分岐点
2026年3月期の連結売上高は4,162億円でした。3年間の投資計画は年間売上高を上回る規模で、減価償却、借入、運転資本への負荷が大きくなります。投資家は、電子事業の利益率、フリーキャッシュフロー、ネット有利子負債、設備稼働後の回収年数を四半期ごとに追いたいところです。
AI以外の事業も見る
セラミックや自動車関連は需要循環が異なり、電子事業の変動を完全には相殺しません。AI投資の成功確率は高い需要だけでなく、量産技術と顧客認証に依存します。2026年8月4日公表の第1四半期資料を起点に、増収が利益と現金へ変換されているかを確認するのが要点です。
出典
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